Xét về những gì đang xảy ra, có sự quan tâm ngày càng tăng từ các công ty tài chính Wall Street đối với tiền điện tử.
Grayscale vừa giành chiến thắng trước U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) và cuộc trò chuyện liên quan đến BlackRock's Bitcoin spot ETF đang diễn ra có ý nghĩa lớn đối với tâm trạng thị trường trong không gian tiền điện tử. Một số công ty, bao gồm Valkyrie, Bitwise, WisdomTree và Invesco, nhanh chóng làm theo và nộp đơn đăng ký ETF của riêng họ.
Các người chơi tài chính truyền thống cũng đã có những tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực này. Deutsche Bank, quản lý tài sản trị giá 1,4 nghìn tỷ đô la, đã nộp đơn xin cấp phép để cung cấp dịch vụ bảo quản tiền điện tử, trong khi Citadel, Fidelity và Charles Schwab hỗ trợ sàn giao dịch. Dịch vụ EDX Markets mới được ra mắt gần đây. PayPal tiếp tục tham gia không gian này bằng việc ra mắt dự án stablecoin riêng của họ.
Tuy nhiên, nhiều người đang tự hỏi liệu tiền điện tử có sẵn sàng để tiếp tục sự đổ về của vốn tài chính tổ chức lớn?
Điều này chắc chắn.
Sẵn sàng đến đâu?
Xác định liệu một loại tiền điện tử có sẵn sàng hay không phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm sự rõ ràng về quy định cũng như sự vững mạnh của các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và người tạo thị trường. Tất cả đều đóng một vai trò quan trọng trong việc giữ chân các nhà đầu tư tổ chức vì chúng đảm bảo thị trường lành mạnh, công bằng và tích hợp được duy trì.
Hoặc nói một cách tổng quan hơn, tài chính trung tâm đã sẵn sàng cho Wall Street. Khi chúng ta nói về CeFi, chúng ta đang nói về các nền tảng tiền điện tử phổ biến mà trông giống hệ thống dịch vụ đã quen thuộc với các người chơi tài chính truyền thống. Ví dụ, các nền tảng Coinbase và Gemini.
Bằng cách giữ nguyên phần lớn cơ sở hạ tầng Web2, họ có thể xử lý quy mô hoạt động của Wall Street. Những công ty CeFi này đã xem xét sự tăng trưởng của thị trường và sự tham gia của người tạo thị trường. Ở hầu hết các khu vực pháp lý, có sự rõ ràng ngày càng tăng về cách làm việc với các dịch vụ này.
Tất nhiên, còn một số chi tiết cần được rà soát, như việc thiếu một nhà môi giới chính thức thực sự và sự bảo đảm vững chắc ở quy mô lớn. Tuy nhiên, với đủ thời gian và sổ cái to hơn, chúng sẽ chắc chắn được thêm vào hệ thống. Đó không phải là các vấn đề cản trở cơ bản.
Đưa DeFi vào cuộc chơi
Xem xét DeFi, chúng ta phải thấy không gian này có thể đóng vai trò hai loại khác nhau trong thị trường tiền điện tử. DeFi có thể được sử dụng như một tầng thanh toán cho các dịch vụ không giữ hoặc hạn chế một số khía cạnh của sự trung tâm hóa (gọi là "backend DeFi"). Nhưng nó cũng có thể được hoàn toàn phi trung tâm ("pure DeFi").
Trong trường hợp DeFi là tầng thanh toán hoặc backend DeFi, nó tương tự như CeFi. Những loại hoạt động này vẫn cung cấp một số sự giám sát trung tâm, làm cho chúng phù hợp hơn với cách tiếp cận của tài chính truyền thống.
Một số ví dụ là các ưu đãi OTC với khả năng thanh toán nguyên tử thông qua Fireblocks, Copper hoặc các nhà bảo quản tài sản kỹ thuật số khác. Còn các nền tảng thanh toán tài sản số cho giao dịch tương lai, chẳng hạn như Paradigm cho việc thanh toán các lựa chọn tài sản số.
Backend DeFi chắc chắn đi kèm với cơ sở hạ tầng cần thiết để hoạt động như một tầng thanh toán. Nhiều dịch vụ DeFi tầng 2 cung cấp tốc độ và chi phí cần thiết cho hoạt động của Wall Street. Đồng thời, có những người tạo thị trường cung cấp thanh khoản lành mạnh và khả năng hấp thụ quy mô lớn. Khả năng giám sát của họ cũng cho phép họ tuân theo các quy định địa phương.
Có thể cần thời gian đánh giá lâu hơn ở đây khi các tổ chức lớn cho phép. Tuy nhiên, đó chỉ là một vấn đề về cách nhìn của các tổ chức trước khi hoàn toàn chấp nhận backend DeFi và hiểu về công nghệ và bảo mật đằng sau nó.
Chắc chắn rằng có tiềm năng cho pure DeFi. Tuy nhiên, tình hình ở đây có thể khác một chút so với các lựa chọn ít phi trung tâm hơn. Khi chúng ta nói về pure DeFi, chúng ta đang nói về các giao thức hoạt động theo cách gần như không cần phép và phi trung tâm như Uniswap hoặc Curve Finance. Lĩnh vực này đại diện cho cuộc chuyển đổi mô hình lớn nhất, nhưng vẫn còn rất xa để sẵn sàng cho việc áp dụng trong các tổ chức.
Các giao thức pure DeFi vẫn phải đối mặt với quá nhiều yếu tố Black Swan do tính thử nghiệm của cơ sở hạ tầng. Vụ tấn công khai thác Curve Finance là một ví dụ gần đây đáng chú ý. Điều này tạo ra một tình huống có vẻ quá rủi ro đối với hầu hết các nhà đầu tư tổ chức muốn, khi họ chưa sẵn sàng tin tưởng phần mềm đảm bảo an toàn cho tiền của họ. Còn có những thách thức pháp lý đến từ tính không cần phép của họ.
Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là pure DeFi không phải là một điểm khám phá thú vị đối với tất cả các người tham gia thị trường - có thể thậm chí là lĩnh vực thú vị nhất để khám phá. Tuy nhiên, trong tương lai, nó nên được xem xét như một bước nhảy để tạo ra các công cụ tài chính mới có thể được giới thiệu vào các môi trường thân thiện với tổ chức hơn.
Đủ sẵn sàng
Tổng cộng, quan điểm bảo thủ nhất về khả năng của tiền điện tử để xử lý lưu lượng vốn từ Wall Street gần như đã sẵn sàng hơn là chưa sẵn sàng. Một số lĩnh vực sẵn sàng hơn các lĩnh vực khác, nhưng chúng ta chỉ nên tập trung vào những lĩnh vực có khả năng thu hút sự quan tâm ban đầu.
Khi các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục tham gia, kịch bản có thể nhất là họ sẽ bắt đầu bằng cách tham gia vào CeFi - một lĩnh vực đã sẵn sàng cho sự quan tâm này. Thái độ của Wall Street đối với thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục cải thiện theo thời gian khi backend DeFi và pure DeFi phát triển.
Nguồn:
tradecoind2.com
Grayscale vừa giành chiến thắng trước U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) và cuộc trò chuyện liên quan đến BlackRock's Bitcoin spot ETF đang diễn ra có ý nghĩa lớn đối với tâm trạng thị trường trong không gian tiền điện tử. Một số công ty, bao gồm Valkyrie, Bitwise, WisdomTree và Invesco, nhanh chóng làm theo và nộp đơn đăng ký ETF của riêng họ.
Các người chơi tài chính truyền thống cũng đã có những tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực này. Deutsche Bank, quản lý tài sản trị giá 1,4 nghìn tỷ đô la, đã nộp đơn xin cấp phép để cung cấp dịch vụ bảo quản tiền điện tử, trong khi Citadel, Fidelity và Charles Schwab hỗ trợ sàn giao dịch. Dịch vụ EDX Markets mới được ra mắt gần đây. PayPal tiếp tục tham gia không gian này bằng việc ra mắt dự án stablecoin riêng của họ.
Tuy nhiên, nhiều người đang tự hỏi liệu tiền điện tử có sẵn sàng để tiếp tục sự đổ về của vốn tài chính tổ chức lớn?
Điều này chắc chắn.
Sẵn sàng đến đâu?
Xác định liệu một loại tiền điện tử có sẵn sàng hay không phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau, bao gồm sự rõ ràng về quy định cũng như sự vững mạnh của các nhà cung cấp cơ sở hạ tầng và người tạo thị trường. Tất cả đều đóng một vai trò quan trọng trong việc giữ chân các nhà đầu tư tổ chức vì chúng đảm bảo thị trường lành mạnh, công bằng và tích hợp được duy trì.
Hoặc nói một cách tổng quan hơn, tài chính trung tâm đã sẵn sàng cho Wall Street. Khi chúng ta nói về CeFi, chúng ta đang nói về các nền tảng tiền điện tử phổ biến mà trông giống hệ thống dịch vụ đã quen thuộc với các người chơi tài chính truyền thống. Ví dụ, các nền tảng Coinbase và Gemini.
Bằng cách giữ nguyên phần lớn cơ sở hạ tầng Web2, họ có thể xử lý quy mô hoạt động của Wall Street. Những công ty CeFi này đã xem xét sự tăng trưởng của thị trường và sự tham gia của người tạo thị trường. Ở hầu hết các khu vực pháp lý, có sự rõ ràng ngày càng tăng về cách làm việc với các dịch vụ này.
Tất nhiên, còn một số chi tiết cần được rà soát, như việc thiếu một nhà môi giới chính thức thực sự và sự bảo đảm vững chắc ở quy mô lớn. Tuy nhiên, với đủ thời gian và sổ cái to hơn, chúng sẽ chắc chắn được thêm vào hệ thống. Đó không phải là các vấn đề cản trở cơ bản.
Đưa DeFi vào cuộc chơi
Xem xét DeFi, chúng ta phải thấy không gian này có thể đóng vai trò hai loại khác nhau trong thị trường tiền điện tử. DeFi có thể được sử dụng như một tầng thanh toán cho các dịch vụ không giữ hoặc hạn chế một số khía cạnh của sự trung tâm hóa (gọi là "backend DeFi"). Nhưng nó cũng có thể được hoàn toàn phi trung tâm ("pure DeFi").
Trong trường hợp DeFi là tầng thanh toán hoặc backend DeFi, nó tương tự như CeFi. Những loại hoạt động này vẫn cung cấp một số sự giám sát trung tâm, làm cho chúng phù hợp hơn với cách tiếp cận của tài chính truyền thống.
Một số ví dụ là các ưu đãi OTC với khả năng thanh toán nguyên tử thông qua Fireblocks, Copper hoặc các nhà bảo quản tài sản kỹ thuật số khác. Còn các nền tảng thanh toán tài sản số cho giao dịch tương lai, chẳng hạn như Paradigm cho việc thanh toán các lựa chọn tài sản số.
Backend DeFi chắc chắn đi kèm với cơ sở hạ tầng cần thiết để hoạt động như một tầng thanh toán. Nhiều dịch vụ DeFi tầng 2 cung cấp tốc độ và chi phí cần thiết cho hoạt động của Wall Street. Đồng thời, có những người tạo thị trường cung cấp thanh khoản lành mạnh và khả năng hấp thụ quy mô lớn. Khả năng giám sát của họ cũng cho phép họ tuân theo các quy định địa phương.
Có thể cần thời gian đánh giá lâu hơn ở đây khi các tổ chức lớn cho phép. Tuy nhiên, đó chỉ là một vấn đề về cách nhìn của các tổ chức trước khi hoàn toàn chấp nhận backend DeFi và hiểu về công nghệ và bảo mật đằng sau nó.
Chắc chắn rằng có tiềm năng cho pure DeFi. Tuy nhiên, tình hình ở đây có thể khác một chút so với các lựa chọn ít phi trung tâm hơn. Khi chúng ta nói về pure DeFi, chúng ta đang nói về các giao thức hoạt động theo cách gần như không cần phép và phi trung tâm như Uniswap hoặc Curve Finance. Lĩnh vực này đại diện cho cuộc chuyển đổi mô hình lớn nhất, nhưng vẫn còn rất xa để sẵn sàng cho việc áp dụng trong các tổ chức.
Các giao thức pure DeFi vẫn phải đối mặt với quá nhiều yếu tố Black Swan do tính thử nghiệm của cơ sở hạ tầng. Vụ tấn công khai thác Curve Finance là một ví dụ gần đây đáng chú ý. Điều này tạo ra một tình huống có vẻ quá rủi ro đối với hầu hết các nhà đầu tư tổ chức muốn, khi họ chưa sẵn sàng tin tưởng phần mềm đảm bảo an toàn cho tiền của họ. Còn có những thách thức pháp lý đến từ tính không cần phép của họ.
Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là pure DeFi không phải là một điểm khám phá thú vị đối với tất cả các người tham gia thị trường - có thể thậm chí là lĩnh vực thú vị nhất để khám phá. Tuy nhiên, trong tương lai, nó nên được xem xét như một bước nhảy để tạo ra các công cụ tài chính mới có thể được giới thiệu vào các môi trường thân thiện với tổ chức hơn.
Đủ sẵn sàng
Tổng cộng, quan điểm bảo thủ nhất về khả năng của tiền điện tử để xử lý lưu lượng vốn từ Wall Street gần như đã sẵn sàng hơn là chưa sẵn sàng. Một số lĩnh vực sẵn sàng hơn các lĩnh vực khác, nhưng chúng ta chỉ nên tập trung vào những lĩnh vực có khả năng thu hút sự quan tâm ban đầu.
Khi các tổ chức tài chính truyền thống tiếp tục tham gia, kịch bản có thể nhất là họ sẽ bắt đầu bằng cách tham gia vào CeFi - một lĩnh vực đã sẵn sàng cho sự quan tâm này. Thái độ của Wall Street đối với thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục cải thiện theo thời gian khi backend DeFi và pure DeFi phát triển.
Nguồn:
Are Cryptocurrencies Ready for Wall Street? - TRADECOIN D2 (BETA)
Given what has been happening, there is certainly growing interest from Wall Street firms in cryptocurrencies.
tradecoind2.com
