DeFi nổi lên như một phong trào hứa hẹn sẽ cách mạng hóa hệ thống tài chính toàn cầu dựa trên một giả thuyết đơn giản nhưng mạnh mẽ - cung cấp quyền truy cập vào những giải pháp tốt hơn thông qua chuyển giao tài sản ngang hàng và tự trị dựa trên hợp đồng thông minh.
Kể từ năm 2015, nhiều phân khúc như cho vay, giao dịch và tạo lập thị trường tự động đã nhanh chóng xuất hiện, tích luỹ 175 tỷ USD trong Tổng Giá Trị Bị Khóa (TVL) chỉ trong vài năm. Giống như phần còn lại của Web3, sự đổi mới và sự tiếp nhận trong DeFi phát triển rất nhanh chóng.
Rất nhanh, nhưng rất hạn chế.
Bỏ qua sự giảm nhanh hơn gần đây, tầm với của các giao thức DeFi, ngoài cộng đồng người sớm chấp nhận địa phương, vẫn còn hạn chế do thường xuyên bị hack, thiếu thông tin về rủi ro, kết hợp với trải nghiệm người dùng kém và tuân thủ quy định hạn chế.
Hôm nay, chúng ta thấy các cơ quan quản lý tăng cường thực thi DeFi gần như hàng ngày, làm hẹp tầm với ngày càng hẹp hơn, trong khi các nhà chơi tài chính truyền thống (TradFi) ngày càng tirơ lợi từ công nghệ phi tập trung, làm giảm giá trị độc đáo của nó.
Không cần phải nói, các giao thức DeFi ngày nay đang ở một ngã rẽ.
Trên con đường gập ghềnh đến nay, liệu DeFi còn cơ hội để thực hiện lời hứa xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu hơn?
Hai con đường khác nhau
Nói ngắn gọn, lý thuyết hệ thống cho rằng, để thay đổi một hệ thống, trước hết chúng ta cần hiểu rõ về các biến số thành phần và cách chúng tương quan với nhau và với các hệ thống khác. Với điều đó, chúng ta có thể sửa đổi các biến số thích hợp liên quan đến nhau hoặc thêm biến số mới để tạo ra một loạt các mối quan hệ và kết quả mới và sau thời gian tạo ra một hệ thống mới.
Tuy nhiên, các hệ thống không phải là các hệ thống thần kinh tuyến tính mà khá linh hoạt. Mỗi thay đổi trong mối quan hệ giữa hai biến số tạo ra một hiệu ứng domino với các biến số khác.
Quay trở lại với DeFi và câu hỏi ở trên, lý thuyết hệ thống mang lại cho chúng ta một lộ trình của hai kết quả có thể.
Con đường 1: TradFi chiến thắng
Lựa chọn con đường đầu tiên, DeFi không áp dụng các quy tắc hoặc biến số tối thiểu mà hệ thống macro TradFi đòi hỏi, chẳng hạn như Xác minh danh tính (KYC), Chống rửa tiền (AML), thông báo thông tin bắt buộc, kiểm soát an ninh và bảo vệ dữ liệu. Thay vào đó, DeFi hoạt động như một micro hệ thống song song và độc lập, nhưng mỗi biến số của nó có tác động trực tiếp đến lợi ích của hệ thống macro rộng lớn.
Tác động này ban đầu được xem xét là tương đối vô hại nhưng quy mô tăng lên theo thời gian. Người quản lý TradFi và các nhà chơi có quyền lực lớn đối với hệ thống macro bắt đầu nhìn nhận DeFi như một đe dọa tiềm ẩn lâu dài.
Họ áp đặt chặt chẽ các quy tắc của mình, áp dụng những tính năng chính của DeFi mà ủng hộ lợi ích của họ, chẳng hạn như thanh khoản và giải quyết hợp đồng thông minh, và biến bất kỳ biến số nào không phù hợp với lợi ích của họ là bất hợp pháp và do đó là tội phạm nếu tham gia.
Kết quả là TradFi kết hợp các yếu tố phi tập trung nhưng vẫn là một hệ thống TradFi. Tầm với của DeFi bị hạn chế chỉ đến một cộng đồng rìa tham gia bên ngoài hệ thống macro với rủi ro tài chính và pháp lý đáng kể. Nếu con đường này nghe quen thuộc, đó là vì đây là một sự tiếp tục của con đường mà DeFi đã chọn.
Con đường 2: Người tiêu dùng chiến thắng
Chọn con đường thứ hai, DeFi nổi lên như một lựa chọn hợp lệ cho các nhà chơi TradFi đã được thiết lập bằng cách áp dụng các quy tắc hoặc biến số tối thiểu yêu cầu để bảo vệ người tiêu dùng và hoạt động trong hệ thống macro rộng lớn hơn, giải quyết các vấn đề thực tế với những giải pháp tốt hơn so với các nhà chơi đã được thiết lập.
Ở đây, DeFi kết hợp các yếu tố tập trung nhưng vẫn giữ nguyên một dịch vụ phi tập trung đáng kể cung cấp minh bạch trên chuỗi, quyền truy cập vào các giải pháp truyền thống dành cho tổ chức và UHNW, thanh khoản cho tài sản không thanh khoản, tốc độ giao dịch mà không cần nhiều trung gian, và tự quản lý và sở hữu tài sản tài chính của bản thân.
Cạnh tranh bên cạnh các nhà chơi TradFi luôn dẫn đến sự căng thẳng và đôi khi là xung đột trực tiếp, với mỗi bên vượt trội nhau với đổi mới tiếp theo hoặc mắc lỗi, có đúng hoặc không. Trong đấu trường cạnh tranh này, một số người chơi DeFi thất bại trong khi một số người khác thành công. Và đúng với TradFi. Nhưng người chiến thắng thực sự ở đây chính là người tiêu dùng.
Với hai con đường khác nhau và cuối cùng để trả lời câu hỏi, nếu theo lời hứa của nó chúng ta hiểu DeFi thay thế TradFi, thì câu trả lời là KHÔNG.
Ngược lại, nếu chúng ta hiểu rằng DeFi phồn thịnh trong hệ thống macro rộng lớn bằng cách áp dụng một số biến số của nó trong khi vẫn giữ tính phi tập trung trong cung cấp cốt lõi của mình - và cuối cùng thực hiện lời hứa cung cấp quyền truy cập rộng rãi với giá trị tốt hơn cho người tiêu dùng - thì câu trả lời sẽ là "có".
Nguồn:
tradecoind2.com
Kể từ năm 2015, nhiều phân khúc như cho vay, giao dịch và tạo lập thị trường tự động đã nhanh chóng xuất hiện, tích luỹ 175 tỷ USD trong Tổng Giá Trị Bị Khóa (TVL) chỉ trong vài năm. Giống như phần còn lại của Web3, sự đổi mới và sự tiếp nhận trong DeFi phát triển rất nhanh chóng.
Rất nhanh, nhưng rất hạn chế.
Bỏ qua sự giảm nhanh hơn gần đây, tầm với của các giao thức DeFi, ngoài cộng đồng người sớm chấp nhận địa phương, vẫn còn hạn chế do thường xuyên bị hack, thiếu thông tin về rủi ro, kết hợp với trải nghiệm người dùng kém và tuân thủ quy định hạn chế.
Hôm nay, chúng ta thấy các cơ quan quản lý tăng cường thực thi DeFi gần như hàng ngày, làm hẹp tầm với ngày càng hẹp hơn, trong khi các nhà chơi tài chính truyền thống (TradFi) ngày càng tirơ lợi từ công nghệ phi tập trung, làm giảm giá trị độc đáo của nó.
Không cần phải nói, các giao thức DeFi ngày nay đang ở một ngã rẽ.
Trên con đường gập ghềnh đến nay, liệu DeFi còn cơ hội để thực hiện lời hứa xây dựng một hệ thống tài chính toàn cầu hơn?
Hai con đường khác nhau
Nói ngắn gọn, lý thuyết hệ thống cho rằng, để thay đổi một hệ thống, trước hết chúng ta cần hiểu rõ về các biến số thành phần và cách chúng tương quan với nhau và với các hệ thống khác. Với điều đó, chúng ta có thể sửa đổi các biến số thích hợp liên quan đến nhau hoặc thêm biến số mới để tạo ra một loạt các mối quan hệ và kết quả mới và sau thời gian tạo ra một hệ thống mới.
Tuy nhiên, các hệ thống không phải là các hệ thống thần kinh tuyến tính mà khá linh hoạt. Mỗi thay đổi trong mối quan hệ giữa hai biến số tạo ra một hiệu ứng domino với các biến số khác.
Quay trở lại với DeFi và câu hỏi ở trên, lý thuyết hệ thống mang lại cho chúng ta một lộ trình của hai kết quả có thể.
Con đường 1: TradFi chiến thắng
Lựa chọn con đường đầu tiên, DeFi không áp dụng các quy tắc hoặc biến số tối thiểu mà hệ thống macro TradFi đòi hỏi, chẳng hạn như Xác minh danh tính (KYC), Chống rửa tiền (AML), thông báo thông tin bắt buộc, kiểm soát an ninh và bảo vệ dữ liệu. Thay vào đó, DeFi hoạt động như một micro hệ thống song song và độc lập, nhưng mỗi biến số của nó có tác động trực tiếp đến lợi ích của hệ thống macro rộng lớn.
Tác động này ban đầu được xem xét là tương đối vô hại nhưng quy mô tăng lên theo thời gian. Người quản lý TradFi và các nhà chơi có quyền lực lớn đối với hệ thống macro bắt đầu nhìn nhận DeFi như một đe dọa tiềm ẩn lâu dài.
Họ áp đặt chặt chẽ các quy tắc của mình, áp dụng những tính năng chính của DeFi mà ủng hộ lợi ích của họ, chẳng hạn như thanh khoản và giải quyết hợp đồng thông minh, và biến bất kỳ biến số nào không phù hợp với lợi ích của họ là bất hợp pháp và do đó là tội phạm nếu tham gia.
Kết quả là TradFi kết hợp các yếu tố phi tập trung nhưng vẫn là một hệ thống TradFi. Tầm với của DeFi bị hạn chế chỉ đến một cộng đồng rìa tham gia bên ngoài hệ thống macro với rủi ro tài chính và pháp lý đáng kể. Nếu con đường này nghe quen thuộc, đó là vì đây là một sự tiếp tục của con đường mà DeFi đã chọn.
Con đường 2: Người tiêu dùng chiến thắng
Chọn con đường thứ hai, DeFi nổi lên như một lựa chọn hợp lệ cho các nhà chơi TradFi đã được thiết lập bằng cách áp dụng các quy tắc hoặc biến số tối thiểu yêu cầu để bảo vệ người tiêu dùng và hoạt động trong hệ thống macro rộng lớn hơn, giải quyết các vấn đề thực tế với những giải pháp tốt hơn so với các nhà chơi đã được thiết lập.
Ở đây, DeFi kết hợp các yếu tố tập trung nhưng vẫn giữ nguyên một dịch vụ phi tập trung đáng kể cung cấp minh bạch trên chuỗi, quyền truy cập vào các giải pháp truyền thống dành cho tổ chức và UHNW, thanh khoản cho tài sản không thanh khoản, tốc độ giao dịch mà không cần nhiều trung gian, và tự quản lý và sở hữu tài sản tài chính của bản thân.
Cạnh tranh bên cạnh các nhà chơi TradFi luôn dẫn đến sự căng thẳng và đôi khi là xung đột trực tiếp, với mỗi bên vượt trội nhau với đổi mới tiếp theo hoặc mắc lỗi, có đúng hoặc không. Trong đấu trường cạnh tranh này, một số người chơi DeFi thất bại trong khi một số người khác thành công. Và đúng với TradFi. Nhưng người chiến thắng thực sự ở đây chính là người tiêu dùng.
Với hai con đường khác nhau và cuối cùng để trả lời câu hỏi, nếu theo lời hứa của nó chúng ta hiểu DeFi thay thế TradFi, thì câu trả lời là KHÔNG.
Ngược lại, nếu chúng ta hiểu rằng DeFi phồn thịnh trong hệ thống macro rộng lớn bằng cách áp dụng một số biến số của nó trong khi vẫn giữ tính phi tập trung trong cung cấp cốt lõi của mình - và cuối cùng thực hiện lời hứa cung cấp quyền truy cập rộng rãi với giá trị tốt hơn cho người tiêu dùng - thì câu trả lời sẽ là "có".
Nguồn:
Does DeFi still have a chance to fulfill its promise? - TRADECOIN D2 (BETA)
DeFi emerged as a movement with the promise to revolutionize the global financial system based on a simple yet powerful premise – providing access to better
tradecoind2.com
