Ở Vương quốc Anh, ngành tiền điện tử đang đối mặt với một câu đố về quy định khi các nhóm ngành đẩy lùi những đề xuất từ các cơ quan quản lý địa phương liên quan đến giám sát stablecoin. Ngân hàng Anh (BoE) và Cục Quản lý Tài chính (FCA) đã phát hành bài thảo luận vào tháng 11 để trình bày kế hoạch quy định về tiền điện tử liên kết với giá trị của tiền tệ giấy hoặc các tài sản ổn định khác.
Tuy nhiên, phản hồi từ các bên liên quan trong ngành cho thấy sự tiếp nhận không đồng nhất đối với những đề xuất này, với yêu cầu chỉnh sửa đáng kể.
Trong khi đó, BoE dự định giám sát hệ thống thanh toán liên quan đến stablecoin, đó là những stablecoin có mức lưu thông rộng và có khả năng ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính nếu nhà phát hành gặp khủng hoảng tài chính.
Một điểm tranh cãi giữa các nhà ủng hộ tiền điện tử là sự khác biệt trong cách xử lý của hai cơ quan quản lý đối với các công ty stablecoin, đặc biệt là về khả năng của nhà phát hành kiếm lợi nhuận từ tài sản dự trữ hỗ trợ token.
Trong khi FCA đề xuất cho phép nhà phát hành stablecoin được quy định kiếm lợi nhuận từ các tài sản dự trữ, BoE đề xuất yêu cầu nhà phát hành của stablecoin hệ thống giữ tài sản dự trữ duy nhất trong nguồn dự trữ của ngân hàng trung ương, từ đó hạn chế khả năng kiếm lợi nhuận của họ.
Sự khác biệt này đã gây ra lo ngại trong giới chuyên gia tại Vương quốc Anh, một số người cho rằng điều này có thể làm trì trệ sự đổi mới và tăng trưởng trong ngành. Paul Worthington, trưởng vụ quy định tại Innovate Finance, cho rằng cách tiếp cận của BoE đặt ra những ràng buộc đáng kể đối với các công ty stablecoin, đòi hỏi họ phải thay đổi mô hình kinh doanh nếu muốn phát triển thành một quy mô hệ thống. Ông cho rằng việc này có thể làm giảm cơ hội tăng trưởng tiềm năng.
Su Carpenter, giám đốc hoạt động của Crypto UK, cũng chia sẻ quan điểm này, nhấn mạnh về những vấn đề tiềm năng trong tương lai do sự chênh lệch trong quy định của hai cơ quan. Sự không nhất quán giữa FCA và BoE có thể đặt ra thách thức cho các nhà phát hành stablecoin khi họ điều hướng trong môi trường quy định đang thay đổi.
Các nhà ủng hộ nhấn mạnh tầm quan trọng của đa dạng hóa và giảm rủi ro thông qua tính linh hoạt lớn hơn trong tài sản đảm bảo. Trái lại, đề xuất của Ngân hàng Anh (BoE) để giới hạn tài sản đảm bảo chỉ cho các khoản tiền gửi tại ngân hàng trung ương cũng nhận được sự đa nghi từ cộng đồng. Quỹ Digital Pound cảnh báo rằng cách tiếp cận này sẽ hạn chế nghiêm trọng các lựa chọn có sẵn cho người phát hành stablecoin, có thể làm trì trệ sự đổi mới trong ngành.
Ngoài ra, đề xuất của FCA để loại trừ các nhà cung cấp stablecoin khỏi Chương trình Bồi thường Dịch vụ Tài chính (FSCS) đã gây ra tranh cãi trong ngành. Trong khi một số người, như Su Carpenter, cho rằng stablecoin thuộc phạm vi quy định nên được bảo hiểm bởi FSCS để bảo vệ người tiêu dùng trước gian lận, nhưng các nhóm như Hiệp hội thanh toán cho rằng cần phải xem xét thêm do sự không chắc chắn về quy mô và phạm vi của thị trường tài sản tiền điện tử.
Tổng thể, cách tiếp cận của Vương quốc Anh để quy định stablecoin đang gặp phải sự kiểm tra từ các bên liên quan trong ngành, những người đòi hỏi sự cân bằng hơn giữa các cơ quan quản lý và sự linh hoạt hơn trong các khung quy định. Khi ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục phát triển, việc tìm ra một cách tiếp cận cân đối, tạo điều kiện cho sự đổi mới trong khi đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng sẽ là điều cần thiết để Vương quốc Anh duy trì sự cạnh tranh trên thị trường toàn cầu.
Tuy nhiên, phản hồi từ các bên liên quan trong ngành cho thấy sự tiếp nhận không đồng nhất đối với những đề xuất này, với yêu cầu chỉnh sửa đáng kể.
Các nhóm ở Vương quốc Anh kêu gọi sửa đổi dự luật
Cả FCA và BoE đều định kiểm soát stablecoin, mỗi cơ quan có quan tâm đặc biệt riêng. FCA sẽ quản lý việc phát hành và bảo quản của stablecoin được tham chiếu đến đồng tiền fiat, cũng như việc sử dụng chúng như một phương tiện thanh toán.Trong khi đó, BoE dự định giám sát hệ thống thanh toán liên quan đến stablecoin, đó là những stablecoin có mức lưu thông rộng và có khả năng ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính nếu nhà phát hành gặp khủng hoảng tài chính.
Một điểm tranh cãi giữa các nhà ủng hộ tiền điện tử là sự khác biệt trong cách xử lý của hai cơ quan quản lý đối với các công ty stablecoin, đặc biệt là về khả năng của nhà phát hành kiếm lợi nhuận từ tài sản dự trữ hỗ trợ token.
Trong khi FCA đề xuất cho phép nhà phát hành stablecoin được quy định kiếm lợi nhuận từ các tài sản dự trữ, BoE đề xuất yêu cầu nhà phát hành của stablecoin hệ thống giữ tài sản dự trữ duy nhất trong nguồn dự trữ của ngân hàng trung ương, từ đó hạn chế khả năng kiếm lợi nhuận của họ.
Sự khác biệt này đã gây ra lo ngại trong giới chuyên gia tại Vương quốc Anh, một số người cho rằng điều này có thể làm trì trệ sự đổi mới và tăng trưởng trong ngành. Paul Worthington, trưởng vụ quy định tại Innovate Finance, cho rằng cách tiếp cận của BoE đặt ra những ràng buộc đáng kể đối với các công ty stablecoin, đòi hỏi họ phải thay đổi mô hình kinh doanh nếu muốn phát triển thành một quy mô hệ thống. Ông cho rằng việc này có thể làm giảm cơ hội tăng trưởng tiềm năng.
Su Carpenter, giám đốc hoạt động của Crypto UK, cũng chia sẻ quan điểm này, nhấn mạnh về những vấn đề tiềm năng trong tương lai do sự chênh lệch trong quy định của hai cơ quan. Sự không nhất quán giữa FCA và BoE có thể đặt ra thách thức cho các nhà phát hành stablecoin khi họ điều hướng trong môi trường quy định đang thay đổi.
Các cuộc tranh luận trong ngành công nghiệp tiền điện tử ở Anh
Một vấn đề lo ngại khác là việc mở rộng tài sản đảm bảo cho stablecoin. Đề xuất của FCA để giới hạn việc chấp nhận tài sản đảm bảo chỉ cho các công cụ nợ ngoại trái phiếu chính phủ ngắn hạn và tiền gửi tiền mặt đã nhận được chỉ trích từ các nhóm ngành tại Vương quốc Anh, như Hiệp hội thanh toán, người cho rằng hạn chế này có thể gây trở ngại cho tính linh hoạt của người phát hành và tạo doanh thu.Các nhà ủng hộ nhấn mạnh tầm quan trọng của đa dạng hóa và giảm rủi ro thông qua tính linh hoạt lớn hơn trong tài sản đảm bảo. Trái lại, đề xuất của Ngân hàng Anh (BoE) để giới hạn tài sản đảm bảo chỉ cho các khoản tiền gửi tại ngân hàng trung ương cũng nhận được sự đa nghi từ cộng đồng. Quỹ Digital Pound cảnh báo rằng cách tiếp cận này sẽ hạn chế nghiêm trọng các lựa chọn có sẵn cho người phát hành stablecoin, có thể làm trì trệ sự đổi mới trong ngành.
Ngoài ra, đề xuất của FCA để loại trừ các nhà cung cấp stablecoin khỏi Chương trình Bồi thường Dịch vụ Tài chính (FSCS) đã gây ra tranh cãi trong ngành. Trong khi một số người, như Su Carpenter, cho rằng stablecoin thuộc phạm vi quy định nên được bảo hiểm bởi FSCS để bảo vệ người tiêu dùng trước gian lận, nhưng các nhóm như Hiệp hội thanh toán cho rằng cần phải xem xét thêm do sự không chắc chắn về quy mô và phạm vi của thị trường tài sản tiền điện tử.
Tổng thể, cách tiếp cận của Vương quốc Anh để quy định stablecoin đang gặp phải sự kiểm tra từ các bên liên quan trong ngành, những người đòi hỏi sự cân bằng hơn giữa các cơ quan quản lý và sự linh hoạt hơn trong các khung quy định. Khi ngành công nghiệp tiền điện tử tiếp tục phát triển, việc tìm ra một cách tiếp cận cân đối, tạo điều kiện cho sự đổi mới trong khi đảm bảo bảo vệ người tiêu dùng sẽ là điều cần thiết để Vương quốc Anh duy trì sự cạnh tranh trên thị trường toàn cầu.
