Một buổi hội thảo tại Festival Bitcoin Thái Bình Dương gần đây có tựa đề phù hợp "các chu kỳ giảm phân liệu là thứ vô nghĩa đối với giá cả?". Trong cuộc thảo luận, người dẫn chương trình và người sáng lập Bitcoin Layer Nik Bhatia đã hỏi ông Fred Thiel, CEO của Marathon Digital, ông Ralph Zagury, Giám đốc đầu tư của Swan, và ông Andy Edstrom, quản lý sản phẩm của Swan về quan điểm của họ về việc liệu giảm phân Bitcoin có thực sự tồn tại. Đó có phải là sự kiện tích cực hay chỉ là một câu chuyện khác mà các nhà đầu tư không kinh nghiệm mua vào?
Mặc dù tựa đề của cuộc họp có thể khiến một số người cảm thấy khó chịu, cuộc thảo luận này rất đáng quan tâm đối với nhà đầu tư Bitcoin và tiền điện tử. Niềm tin phổ biến trong nhiều người trong lĩnh vực này là việc giảm cung cấp Bitcoin là một hiện tượng tích cực, khi hoàn thành, sẽ dẫn đến sự tăng giá gần như bất thường đối với BTC.
Hãy hỏi bất kỳ người yêu Bitcoin nào điều họ mong đợi nhất trong năm tới, và nếu họ không nhắc đến khả năng phê duyệt ETF Bitcoin theo giá thị trường trước hết, họ có thể nói về giảm phân sắp tới.
Mặc dù hiệu suất trước đó cung cấp một số bằng chứng thuyết phục về những gì có thể xảy ra trong lần giảm phân kế tiếp, thì không phải là điều hiếm gặp khi cần đặt ra câu hỏi về những sự xác nhận lâu năm và kỳ vọng giá của một tài sản. Một tài sản biến động mạnh như Bitcoin có lẽ là điều mà mọi nhà đầu tư nên thực hiện thường xuyên hơn - đặc biệt là xem xét số lượng sự kiện giảm phân trong hai năm qua.
Khi bắt đầu cuộc thảo luận, người dẫn chương trình Nik Bhatia hỏi ngay: "Liệu việc giảm phân có phải là lực lượng chính đằng sau giá Bitcoin không?".
Thiel nhanh chóng trả lời:
"Trong chu kỳ này, không, tôi nghĩ là thanh khoản."
Zagury đồng tình và bổ sung: "Dòng tiền thực sự là điều thúc đẩy thị trường, vì vậy theo định nghĩa, việc giảm phân sẽ không ảnh hưởng đến giá."
Thú vị thay, Edstrom có quan điểm khác, đề xuất:
"Tôi nghĩ rằng việc giảm phân vẫn là tích cực và chúng ta có thể tranh luận về mức độ ảnh hưởng của nó, nhưng tuy nhiên, điều này quan trọng đối với giá."
Mỗi người tham gia cuộc thảo luận, bao gồm người dẫn chương trình Bhatia, dường như đều đồng tình rằng trong khi giảm phân có thể có khả năng di chuyển thị trường một chút, tác động của nó dường như giảm đi theo thời gian. Theo Bhatia:
"Giảm phân ảnh hưởng đến cung cấp. Tác động trở nên ít và ít theo thời gian và không ảnh hưởng đến cầu. Nhưng từ một góc độ tâm lý, chúng ta có thể tranh luận."
Một cách cơ bản, sự phỏng đoán là nguồn gốc của tất cả hoạt động đầu tư. Trong khi Zagury và Thiel cho rằng các nhà đầu tư đã đặt hy vọng hơn là hiện thực vào tác động dự kiến của việc giảm phân Bitcoin, Edstrom xem sự kiện này như một biểu hiện của "một chu kỳ phản hồi tâm lý đang di chuyển đến cầu."
"Chúng tôi nghĩ rằng giá Bitcoin sẽ cao hơn trong tương lai và, rộng hơn nữa, chúng tôi áp dụng một lăng kính đầu tư khi đầu tư vào Bitcoin."
Một niềm tin phổ biến lâu dài của nhiều nhà đầu tư khác nhau là vai trò của hợp đồng tương lai trong việc xác định giá Bitcoin. Bhatia hỏi liệu hợp đồng tương lai có đóng vai trò lớn hơn so với giao dịch chốt tiền trong việc ảnh hưởng đến hành động giá Bitcoin và Zagury nói:
"Thực tế là các dữ liệu chúng ta có về việc giảm phân không đủ để đưa ra bất kỳ kết luận nào. Nếu bạn nhìn vào giá trị lịch sử của Bitcoin, chúng ta có một loạt dữ liệu giá. Khi bạn cố gắng tìm mẫu phân phối, cách lợi nhuận thực sự hoạt động, bạn sẽ nhanh chóng thấy rằng có rất nhiều tương quan ngoại lai, có nghĩa là giá phụ thuộc vào thời gian và cũng là hiệu suất quá khứ."
Theo Zagury, "một điều về Bitcoin cực kỳ thú vị và tôi nghĩ không có tài sản lớp khác như vậy. "Hầu hết thời gian, Bitcoin đang đi ngang, tính bằng số ngày nó đi ngang hoặc giảm giá."
Thời gian mà Bitcoin tiêu trong việc giao dịch trong một phạm vi hẹp hoặc trong một xu hướng giảm giá là điều Zagury cho rằng "làm cho việc giữ rất khó khăn, vì điều đó có nghĩa bạn sẽ phải trải qua nhiều năm đau khổ và cả lúc huy hoàng. Theo định nghĩa, việc làm người nắm giữ bằng cách phân bổ giá trị mà bạn thấy trong lịch sử rất khó khăn."
Quay lại câu hỏi ban đầu về vai trò của hợp đồng tương lai trong việc xác định giá Bitcoin, Zagury đã trả lời:
"Khi chúng ta nói về hợp đồng tương lai, điều đầu tiên bạn sẽ nói đến là xác suất. Điều không thể kết luận là giá của Bitcoin sẽ thực sự ra sao, đó là điều đầu tiên bạn kết luận khi nhìn vào lợi nhuận lịch sử.
Trở lại vấn đề giảm phân, thực tế là nó thực sự có tương quan cao, đặc biệt vào thời điểm thanh khoản thấp. Một chuyển động nhỏ đẩy giá lên, người bán biên chuyển sang người bán ngắn và sau đó giá sẽ tăng đáng kể. Điều này giải thích tại sao giá tăng nhanh chóng."
Thanh khoản sẽ là tâm điểm
Mặc dù giảm phân đã làm giảm tác động đối với giá BTC, mỗi người tham gia cuộc thảo luận đều bày tỏ quan điểm tích cực dài hạn về giá trị của nó.
Với thanh khoản được xem là động cơ giá trị tiền điện tử trong tương lai, Zagury nói:
"Tôi rất lạc quan. Tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ sớm thấy điều đó vì thanh khoản đã giảm và chúng ta thấy những điều này bắt đầu xảy ra. Sẽ không mất nhiều thời gian để thấy một sự chuyển động lớn."
Khi được hỏi về thời điểm và cách thức thanh khoản quan trọng này sẽ trở lại, Edstrom ám chỉ đến Trái phiếu Mỹ 10 năm sẽ tăng trên 5%, có nguy cơ phá sản các ngân hàng khu vực như đã thấy sáu tháng trước và các ngân hàng nắm giữ nợ công chính phục dài hạn đang phải chịu rủi ro rằng Cục dự trữ liên bang Mỹ có thể sớm quay trở lại việc nới lỏng định lượng.
Nguồn:
tradecoind2.com
Mặc dù tựa đề của cuộc họp có thể khiến một số người cảm thấy khó chịu, cuộc thảo luận này rất đáng quan tâm đối với nhà đầu tư Bitcoin và tiền điện tử. Niềm tin phổ biến trong nhiều người trong lĩnh vực này là việc giảm cung cấp Bitcoin là một hiện tượng tích cực, khi hoàn thành, sẽ dẫn đến sự tăng giá gần như bất thường đối với BTC.
Hãy hỏi bất kỳ người yêu Bitcoin nào điều họ mong đợi nhất trong năm tới, và nếu họ không nhắc đến khả năng phê duyệt ETF Bitcoin theo giá thị trường trước hết, họ có thể nói về giảm phân sắp tới.
Mặc dù hiệu suất trước đó cung cấp một số bằng chứng thuyết phục về những gì có thể xảy ra trong lần giảm phân kế tiếp, thì không phải là điều hiếm gặp khi cần đặt ra câu hỏi về những sự xác nhận lâu năm và kỳ vọng giá của một tài sản. Một tài sản biến động mạnh như Bitcoin có lẽ là điều mà mọi nhà đầu tư nên thực hiện thường xuyên hơn - đặc biệt là xem xét số lượng sự kiện giảm phân trong hai năm qua.
Khi bắt đầu cuộc thảo luận, người dẫn chương trình Nik Bhatia hỏi ngay: "Liệu việc giảm phân có phải là lực lượng chính đằng sau giá Bitcoin không?".
Thiel nhanh chóng trả lời:
"Trong chu kỳ này, không, tôi nghĩ là thanh khoản."
Zagury đồng tình và bổ sung: "Dòng tiền thực sự là điều thúc đẩy thị trường, vì vậy theo định nghĩa, việc giảm phân sẽ không ảnh hưởng đến giá."
Thú vị thay, Edstrom có quan điểm khác, đề xuất:
"Tôi nghĩ rằng việc giảm phân vẫn là tích cực và chúng ta có thể tranh luận về mức độ ảnh hưởng của nó, nhưng tuy nhiên, điều này quan trọng đối với giá."
Mỗi người tham gia cuộc thảo luận, bao gồm người dẫn chương trình Bhatia, dường như đều đồng tình rằng trong khi giảm phân có thể có khả năng di chuyển thị trường một chút, tác động của nó dường như giảm đi theo thời gian. Theo Bhatia:
"Giảm phân ảnh hưởng đến cung cấp. Tác động trở nên ít và ít theo thời gian và không ảnh hưởng đến cầu. Nhưng từ một góc độ tâm lý, chúng ta có thể tranh luận."
Một cách cơ bản, sự phỏng đoán là nguồn gốc của tất cả hoạt động đầu tư. Trong khi Zagury và Thiel cho rằng các nhà đầu tư đã đặt hy vọng hơn là hiện thực vào tác động dự kiến của việc giảm phân Bitcoin, Edstrom xem sự kiện này như một biểu hiện của "một chu kỳ phản hồi tâm lý đang di chuyển đến cầu."
"Chúng tôi nghĩ rằng giá Bitcoin sẽ cao hơn trong tương lai và, rộng hơn nữa, chúng tôi áp dụng một lăng kính đầu tư khi đầu tư vào Bitcoin."
Một niềm tin phổ biến lâu dài của nhiều nhà đầu tư khác nhau là vai trò của hợp đồng tương lai trong việc xác định giá Bitcoin. Bhatia hỏi liệu hợp đồng tương lai có đóng vai trò lớn hơn so với giao dịch chốt tiền trong việc ảnh hưởng đến hành động giá Bitcoin và Zagury nói:
"Thực tế là các dữ liệu chúng ta có về việc giảm phân không đủ để đưa ra bất kỳ kết luận nào. Nếu bạn nhìn vào giá trị lịch sử của Bitcoin, chúng ta có một loạt dữ liệu giá. Khi bạn cố gắng tìm mẫu phân phối, cách lợi nhuận thực sự hoạt động, bạn sẽ nhanh chóng thấy rằng có rất nhiều tương quan ngoại lai, có nghĩa là giá phụ thuộc vào thời gian và cũng là hiệu suất quá khứ."
Theo Zagury, "một điều về Bitcoin cực kỳ thú vị và tôi nghĩ không có tài sản lớp khác như vậy. "Hầu hết thời gian, Bitcoin đang đi ngang, tính bằng số ngày nó đi ngang hoặc giảm giá."
Thời gian mà Bitcoin tiêu trong việc giao dịch trong một phạm vi hẹp hoặc trong một xu hướng giảm giá là điều Zagury cho rằng "làm cho việc giữ rất khó khăn, vì điều đó có nghĩa bạn sẽ phải trải qua nhiều năm đau khổ và cả lúc huy hoàng. Theo định nghĩa, việc làm người nắm giữ bằng cách phân bổ giá trị mà bạn thấy trong lịch sử rất khó khăn."
Quay lại câu hỏi ban đầu về vai trò của hợp đồng tương lai trong việc xác định giá Bitcoin, Zagury đã trả lời:
"Khi chúng ta nói về hợp đồng tương lai, điều đầu tiên bạn sẽ nói đến là xác suất. Điều không thể kết luận là giá của Bitcoin sẽ thực sự ra sao, đó là điều đầu tiên bạn kết luận khi nhìn vào lợi nhuận lịch sử.
Trở lại vấn đề giảm phân, thực tế là nó thực sự có tương quan cao, đặc biệt vào thời điểm thanh khoản thấp. Một chuyển động nhỏ đẩy giá lên, người bán biên chuyển sang người bán ngắn và sau đó giá sẽ tăng đáng kể. Điều này giải thích tại sao giá tăng nhanh chóng."
Thanh khoản sẽ là tâm điểm
Mặc dù giảm phân đã làm giảm tác động đối với giá BTC, mỗi người tham gia cuộc thảo luận đều bày tỏ quan điểm tích cực dài hạn về giá trị của nó.
Với thanh khoản được xem là động cơ giá trị tiền điện tử trong tương lai, Zagury nói:
"Tôi rất lạc quan. Tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ sớm thấy điều đó vì thanh khoản đã giảm và chúng ta thấy những điều này bắt đầu xảy ra. Sẽ không mất nhiều thời gian để thấy một sự chuyển động lớn."
Khi được hỏi về thời điểm và cách thức thanh khoản quan trọng này sẽ trở lại, Edstrom ám chỉ đến Trái phiếu Mỹ 10 năm sẽ tăng trên 5%, có nguy cơ phá sản các ngân hàng khu vực như đã thấy sáu tháng trước và các ngân hàng nắm giữ nợ công chính phục dài hạn đang phải chịu rủi ro rằng Cục dự trữ liên bang Mỹ có thể sớm quay trở lại việc nới lỏng định lượng.
Nguồn:
How Much Can Bitcoin Halving Drive Price Increase? - TRADECOIN D2 (BETA)
A workshoprecent Swan Pacific Bitcoin festival was aptly titled “are halving cycles bullshit for prices?”. During the discussion, host and Bitcoin Layer
tradecoind2.com
