Những kẻ đầu cơ đặt cược vào giá BTC trên 60.000 đô la khi hết hạn quyền chọn hàng tháng vào tháng 6 và giờ đây các nhà đầu tư chuyên nghiệp sẽ phải trả một cái giá quá đắt nếu sai lầm.
Bitcoin ( BTC ) đã cố gắng thoát ra khỏi xu hướng giảm dần trong tuần qua và nỗ lực đầu tiên vào ngày 16 tháng 6 đã không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự $ 22.600. Nỗ lực thứ hai ở mức 21.400 đô la vào ngày 21 tháng 6 được theo sau bởi sự điều chỉnh giá 8%. Sau hai lần đột phá thất bại, giá hiện giao dịch dưới 20.000 đô la và đặt ra câu hỏi về việc liệu 17.600 đô la có thực sự là đáy hay không.
Biểu đồ 4 giờ Bitcoin / USD tại Coinbase. Nguồn: TradingView
Càng mất nhiều thời gian để BTC phá vỡ khỏi mô hình giảm giá này, đường kháng cự càng trở nên mạnh mẽ hơn và các nhà giao dịch đang theo sát xu hướng. Đó chính xác là lý do tại sao điều quan trọng đối với phe bò là phải thể hiện sức mạnh trong thời gian hết hạn quyền chọn hàng tháng trị giá 2,25 tỷ đô la của tuần này.
Sự không chắc chắn về quy định tiếp tục đè nặng lên thị trường tiền điện tử sau khi chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde lên tiếng xác tín về sự cần thiết của việc giám sát chặt chẽ hơn . Vào ngày 20 tháng 6, Lagarde bày tỏ suy nghĩ của mình về các hoạt động cho vay và cho vay của ngành: "[...] việc thiếu quy định thường bao gồm gian lận, các tuyên bố hoàn toàn bất hợp pháp về định giá và rất thường là đầu cơ cũng như các giao dịch hình sự."
Các công ty khai thác Bitcoin buộc phải thanh lý lượng BTC nắm giữ của họ đang gây thêm áp lực tiêu cực lên giá BTC và dữ liệu từ Arcane Research cho thấy các công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai đã bán 100% sản lượng BTC của họ vào tháng 5 so với mức 20% đến 40% thông thường trước đó tháng. Nói chung, các thợ đào nắm giữ 800.000 BTC, điều này gây ra lo ngại về khả năng bán tháo. Việc điều chỉnh giá Bitcoin đã làm cạn kiệt lợi nhuận của các thợ đào vì chi phí sản xuất đôi khi vượt quá biên lợi nhuận của họ.
Việc hết hạn quyền chọn vào ngày 24 tháng 6 sẽ đặc biệt đáng báo động đối với các nhà đầu tư vì những con gấu Bitcoin có khả năng kiếm được 620 triệu đô la bằng cách giảm BTC xuống dưới 20.000 đô la.
Quyền chọn bitcoin tổng hợp lãi suất mở cho ngày 24 tháng 6. Nguồn: CoinGlass
Tỷ lệ call-put là 1,70 cho thấy sự thống trị của lãi suất mở 1,41 tỷ đô la so với các quyền chọn bán (bán) trị giá 830 triệu đô la. Tuy nhiên, khi Bitcoin đứng dưới 20.000 đô la, hầu hết các cược tăng giá có thể sẽ trở nên vô giá trị.
Nếu giá Bitcoin vẫn dưới 21.000 đô la vào lúc 8 giờ sáng theo giờ UTC vào ngày 24 tháng 6, thì chỉ 2% trong số các tùy chọn cuộc gọi này sẽ khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra vì quyền mua Bitcoin ở mức 21.000 đô la là vô giá trị nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.
Ví dụ: một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn bán, có hiệu quả đạt được mức tiếp xúc tích cực với Bitcoin trên một mức giá cụ thể, nhưng thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Những người đầu cơ giá lên Bitcoin có 500 triệu đô la trong các vị thế dài hạn có đòn bẩy được thanh lý vào ngày 12 và 13 tháng 6, vì vậy chúng nên có ít ký quỹ hơn mức cần thiết để đẩy giá lên cao hơn. Xem xét dữ liệu này, Bên phe gấu có tỷ lệ cao hơn khi ghim BTC dưới 22.000 đô la trước khi hết hạn quyền chọn vào ngày 24 tháng 6.
Bitcoin ( BTC ) đã cố gắng thoát ra khỏi xu hướng giảm dần trong tuần qua và nỗ lực đầu tiên vào ngày 16 tháng 6 đã không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự $ 22.600. Nỗ lực thứ hai ở mức 21.400 đô la vào ngày 21 tháng 6 được theo sau bởi sự điều chỉnh giá 8%. Sau hai lần đột phá thất bại, giá hiện giao dịch dưới 20.000 đô la và đặt ra câu hỏi về việc liệu 17.600 đô la có thực sự là đáy hay không.
Biểu đồ 4 giờ Bitcoin / USD tại Coinbase. Nguồn: TradingView
Càng mất nhiều thời gian để BTC phá vỡ khỏi mô hình giảm giá này, đường kháng cự càng trở nên mạnh mẽ hơn và các nhà giao dịch đang theo sát xu hướng. Đó chính xác là lý do tại sao điều quan trọng đối với phe bò là phải thể hiện sức mạnh trong thời gian hết hạn quyền chọn hàng tháng trị giá 2,25 tỷ đô la của tuần này.
Sự không chắc chắn về quy định tiếp tục đè nặng lên thị trường tiền điện tử sau khi chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde lên tiếng xác tín về sự cần thiết của việc giám sát chặt chẽ hơn . Vào ngày 20 tháng 6, Lagarde bày tỏ suy nghĩ của mình về các hoạt động cho vay và cho vay của ngành: "[...] việc thiếu quy định thường bao gồm gian lận, các tuyên bố hoàn toàn bất hợp pháp về định giá và rất thường là đầu cơ cũng như các giao dịch hình sự."
Các công ty khai thác Bitcoin buộc phải thanh lý lượng BTC nắm giữ của họ đang gây thêm áp lực tiêu cực lên giá BTC và dữ liệu từ Arcane Research cho thấy các công ty khai thác Bitcoin niêm yết công khai đã bán 100% sản lượng BTC của họ vào tháng 5 so với mức 20% đến 40% thông thường trước đó tháng. Nói chung, các thợ đào nắm giữ 800.000 BTC, điều này gây ra lo ngại về khả năng bán tháo. Việc điều chỉnh giá Bitcoin đã làm cạn kiệt lợi nhuận của các thợ đào vì chi phí sản xuất đôi khi vượt quá biên lợi nhuận của họ.
Việc hết hạn quyền chọn vào ngày 24 tháng 6 sẽ đặc biệt đáng báo động đối với các nhà đầu tư vì những con gấu Bitcoin có khả năng kiếm được 620 triệu đô la bằng cách giảm BTC xuống dưới 20.000 đô la.
Phe bò đã đặt cược của họ ở mức 40.000 đô la trở lên
Lãi suất mở cho các tùy chọn hết hạn vào ngày 24 tháng 6 là 2,25 tỷ đô la, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn nhiều vì những người đầu cơ giá lên quá lạc quan. Những nhà giao dịch này đã hoàn toàn bỏ lỡ mốc sau khi BTC bán phá giá xuống dưới 28.000 đô la vào ngày 12 tháng 6, nhưng đặt cược tăng giá của họ cho thời gian hết hạn quyền chọn hàng tháng vượt quá 60.000 đô la.Quyền chọn bitcoin tổng hợp lãi suất mở cho ngày 24 tháng 6. Nguồn: CoinGlass
Tỷ lệ call-put là 1,70 cho thấy sự thống trị của lãi suất mở 1,41 tỷ đô la so với các quyền chọn bán (bán) trị giá 830 triệu đô la. Tuy nhiên, khi Bitcoin đứng dưới 20.000 đô la, hầu hết các cược tăng giá có thể sẽ trở nên vô giá trị.
Nếu giá Bitcoin vẫn dưới 21.000 đô la vào lúc 8 giờ sáng theo giờ UTC vào ngày 24 tháng 6, thì chỉ 2% trong số các tùy chọn cuộc gọi này sẽ khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra vì quyền mua Bitcoin ở mức 21.000 đô la là vô giá trị nếu BTC giao dịch dưới mức đó khi hết hạn.
Phe gấu bị phe bò bẫy
Dưới đây là ba trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng các hợp đồng quyền chọn Bitcoin có sẵn vào ngày 24 tháng 6 cho các công cụ call (bull) và put (bear) khác nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:- Từ 18.000 đô la đến 20.000 đô la: 500 cuộc gọi so với 33.100 lần đặt. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ thỏa thuận (gấu) thêm 620 triệu đô la.
- Từ 20.000 đô la đến 22.000 đô la: 2.800 cuộc gọi so với 27,00 lượt đặt. Kết quả ròng mang lại lợi nhuận 520 triệu đô la.
- Từ 22.000 đô la đến 24.000 đô la: 5.900 cuộc gọi so với 26.600 lượt đặt. Kết quả ròng ủng hộ các công cụ thỏa thuận (gấu) thêm 480 triệu đô la.
Ví dụ: một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn bán, có hiệu quả đạt được mức tiếp xúc tích cực với Bitcoin trên một mức giá cụ thể, nhưng thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Một vài lần giảm xuống dưới 20.000 đô la sẽ không có gì đáng ngạc nhiên
Bên phe gấu bitcoin cần phải đẩy giá xuống dưới 20.000 đô la vào ngày 24 tháng 6 để đảm bảo lợi nhuận 620 triệu đô la. Mặt khác, trường hợp tốt nhất của phe bò là yêu cầu bơm trên 22.000 đô la để giảm tác động 140 triệu đô la.Những người đầu cơ giá lên Bitcoin có 500 triệu đô la trong các vị thế dài hạn có đòn bẩy được thanh lý vào ngày 12 và 13 tháng 6, vì vậy chúng nên có ít ký quỹ hơn mức cần thiết để đẩy giá lên cao hơn. Xem xét dữ liệu này, Bên phe gấu có tỷ lệ cao hơn khi ghim BTC dưới 22.000 đô la trước khi hết hạn quyền chọn vào ngày 24 tháng 6.
