Thị trường Bitcoin thay đổi đáng kể về động lực kể từ khi ra mắt 11 quỹ hoán đổi danh mục Bitcoin (ETF) giao ngay ở Hoa Kỳ vào đầu tháng này. Theo CryptoQuant, nhà cung cấp dữ liệu và phân tích on-chain hàng đầu, các quỹ ETF đã gây ra hiệu ứng bán sự thật khiến giá BTC giảm -14% so với mức cao nhất giữa tháng 1 là 52.000 đô la.
Một trong những nguồn gây áp lực bán chính là Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), quỹ Bitcoin lớn nhất và lâu đời nhất trên thế giới. GBTC đã chứng kiến dòng ra Bitcoin khổng lồ từ lượng nắm giữ của mình, vì các nhà đầu tư đang lựa chọn quỹ ETF có thanh khoản và hiệu quả cao hơn. CryptoQuant ước tính GBTC đã mất 10K Bitcoin mỗi ngày kể từ khi ETF đi vào hoạt động, giảm lượng nắm giữ từ 620.900 Bitcoin vào tháng 12/2023 xuống còn 551.000 Bitcoin tính đến ngày 20/1/2024. Con số này thể hiện mức giảm -11% chỉ trong 1 tháng.
Nếu xu hướng này tiếp tục, CryptoQuant dự đoán GBTC có thể hết Bitcoin vào đầu tháng 4/2024, giả sử tốc độ dòng ra không đổi là 10K Bitcoin mỗi ngày. Tuy nhiên, đây chỉ là một kịch bản giả định vì dòng vốn chảy ra có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện thị trường và sở thích của nhà đầu tư. Hơn nữa, dòng tiền chảy ra có thể chậm lại khi lượng nắm giữ GBTC giảm dần, khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà kinh doanh chênh lệch giá và phòng ngừa rủi ro.
GBTC là một phương tiện phổ biến cho các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là các quỹ phòng hộ, để tiếp cận Bitcoin kể từ năm 2013. Quỹ này từng giao dịch ở mức cao hơn đáng kể so với giá giao ngay của BTC, phản ánh nhu cầu cao và nguồn cung cổ phiếu hạn chế. Tuy nhiên, phí chênh lệch đã chuyển thành chiết khấu vào đầu năm 2021, do thị trường dự đoán các quỹ Bitcoin ETF được chấp thuận. Điều này tạo cơ hội cho các nhà đầu tư hiểu biết mua cổ phiếu GBTC với giá chiết khấu và bán chúng sau đó với giá cao hơn hoặc chuyển đổi thành Bitcoin.
Giờ đây, giá chênh lệch gần như đã biến mất và các quỹ ETF đi vào hoạt động, khiến nhiều nhà đầu tư GBTC chốt lời và rút khỏi quỹ. CryptoQuant gợi ý một số dòng ra GBTC đang được phòng hộ bằng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, điều này giải thích funding rate tăng và giá của Bitcoin suy yếu. Ngoài ra, có tin đồn một số áp lực bán GBTC liên quan đến thất bại của Sam Bankman-Fried (SBF), nhà sáng lập sàn giao dịch FTX lừng lẫy một thời.
CryptoQuant tin rằng dòng ra GBTC là một hiện tượng tạm thời và cuối cùng sẽ giảm dần khi thị trường điều chỉnh theo thực tế mới của các quỹ Bitcoin ETF. Công ty hy vọng ETF sẽ mang lại thanh khoản, hiệu quả và khả năng chấp nhận cao hơn cho thị trường Bitcoin về lâu dài, mang lại lợi ích cho cả nhà đầu tư và mạng. CryptoQuant cũng khuyên khách hàng của mình nên theo dõi các chỉ báo on-chain và mức chênh lệch/chiết khấu GBTC để biết các dấu hiệu về tâm lý và hướng đi của thị trường.
Một trong những nguồn gây áp lực bán chính là Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), quỹ Bitcoin lớn nhất và lâu đời nhất trên thế giới. GBTC đã chứng kiến dòng ra Bitcoin khổng lồ từ lượng nắm giữ của mình, vì các nhà đầu tư đang lựa chọn quỹ ETF có thanh khoản và hiệu quả cao hơn. CryptoQuant ước tính GBTC đã mất 10K Bitcoin mỗi ngày kể từ khi ETF đi vào hoạt động, giảm lượng nắm giữ từ 620.900 Bitcoin vào tháng 12/2023 xuống còn 551.000 Bitcoin tính đến ngày 20/1/2024. Con số này thể hiện mức giảm -11% chỉ trong 1 tháng.
Nếu xu hướng này tiếp tục, CryptoQuant dự đoán GBTC có thể hết Bitcoin vào đầu tháng 4/2024, giả sử tốc độ dòng ra không đổi là 10K Bitcoin mỗi ngày. Tuy nhiên, đây chỉ là một kịch bản giả định vì dòng vốn chảy ra có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện thị trường và sở thích của nhà đầu tư. Hơn nữa, dòng tiền chảy ra có thể chậm lại khi lượng nắm giữ GBTC giảm dần, khiến nó trở nên kém hấp dẫn hơn đối với các nhà kinh doanh chênh lệch giá và phòng ngừa rủi ro.
GBTC là một phương tiện phổ biến cho các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là các quỹ phòng hộ, để tiếp cận Bitcoin kể từ năm 2013. Quỹ này từng giao dịch ở mức cao hơn đáng kể so với giá giao ngay của BTC, phản ánh nhu cầu cao và nguồn cung cổ phiếu hạn chế. Tuy nhiên, phí chênh lệch đã chuyển thành chiết khấu vào đầu năm 2021, do thị trường dự đoán các quỹ Bitcoin ETF được chấp thuận. Điều này tạo cơ hội cho các nhà đầu tư hiểu biết mua cổ phiếu GBTC với giá chiết khấu và bán chúng sau đó với giá cao hơn hoặc chuyển đổi thành Bitcoin.
Giờ đây, giá chênh lệch gần như đã biến mất và các quỹ ETF đi vào hoạt động, khiến nhiều nhà đầu tư GBTC chốt lời và rút khỏi quỹ. CryptoQuant gợi ý một số dòng ra GBTC đang được phòng hộ bằng các hợp đồng tương lai vĩnh viễn, điều này giải thích funding rate tăng và giá của Bitcoin suy yếu. Ngoài ra, có tin đồn một số áp lực bán GBTC liên quan đến thất bại của Sam Bankman-Fried (SBF), nhà sáng lập sàn giao dịch FTX lừng lẫy một thời.
CryptoQuant tin rằng dòng ra GBTC là một hiện tượng tạm thời và cuối cùng sẽ giảm dần khi thị trường điều chỉnh theo thực tế mới của các quỹ Bitcoin ETF. Công ty hy vọng ETF sẽ mang lại thanh khoản, hiệu quả và khả năng chấp nhận cao hơn cho thị trường Bitcoin về lâu dài, mang lại lợi ích cho cả nhà đầu tư và mạng. CryptoQuant cũng khuyên khách hàng của mình nên theo dõi các chỉ báo on-chain và mức chênh lệch/chiết khấu GBTC để biết các dấu hiệu về tâm lý và hướng đi của thị trường.
